Pesquisa revela maior confiança dos bancos em redução da Selic já no primeiro trimestre

O mercado financeiro voltou a ajustar suas projeções para a política monetária. Segundo pesquisa com bancos e gestores, cresce a convicção de que a taxa Selic pode começar a cair já no primeiro trimestre, com destaque para a reunião de março do Banco Central.

A mudança ocorre após meses de cautela e reflete um conjunto de fatores internos e externos que passaram a favorecer o início do afrouxamento monetário.

Processo desinflacionário ganha força

Indicadores recentes reforçam a leitura de que o processo de desinflação está mais disseminado pela economia. Itens de serviços e bens industriais apresentam menor pressão, reduzindo o risco de repiques inflacionários.

“Hoje existe mais conforto técnico para discutir corte de juros”, afirma a economista-chefe Renata Oliveira.

Esse cenário contribui para uma avaliação mais positiva da convergência da inflação à meta.

Economia dá sinais claros de desaceleração

Os bancos também destacam a perda de ritmo da atividade econômica. Indicadores antecedentes apontam menor crescimento nos próximos trimestres, o que reforça a necessidade de estímulos.

“O custo de manter a Selic em patamar elevado começa a superar os benefícios”, analisa o consultor econômico Felipe Andrade.

Cenário internacional ajuda países emergentes

No ambiente externo, a sinalização de fim do ciclo de aperto monetário em economias avançadas reduz pressões cambiais e cria espaço para ajustes internos.

“Com o Fed mais próximo do fim do aperto, o risco para emergentes diminui”, avalia a estrategista global Mariana Furtado.

Conclusão

A pesquisa revela que o mercado começa a trabalhar com um cenário mais construtivo para a política monetária. Apesar disso, os analistas reforçam que surpresas fiscais ou inflacionárias ainda podem alterar o quadro.